세무와회계저널 | 기타포괄손익이 기업가치에 미치는 차별적 속성

본 연구는 당기손익과 유사하게 기타포괄손익도 이익을 보고한 기업과 손실을 보고한 기업의 기
업가치관련성이 다를 것이라 기대하고, 이익을 보고한 기업과 손실을 보고한 기업을 구분하여 기
타포괄손익과 기업가치와의 관련성을 분석하였다. 분석결과는 다음과 같다. 손실을 보고한 기업을
포함한 전체 표본에서 기타포괄손익은 기업가치와 유의한 양(＋)의 관계가 발견되었다. 이는 기타
포괄손익이 당기손익에 추가하여 정보이용자들의 기업가치 추정에 의미있는 정보를 제공할 것이라
는 기대와 일치한다. 또한 당기순이익보고기업과 당기순손실보고기업의 기타포괄손익이 기업가치
에 미치는 영향이 상이한지 분석한 결과 이익을 보고한 기업의 경우 기타포괄손익은 기업가치와
유의하게 양의 관계가 있고, 손실을 보고한 기업의 경우 기타포괄손익은 기업가치와 유의하게 음
의 관계가 있다는 것을 발견하였다. 이는 이익보고기업과 손실보고기업의 기업가치에 미치는 영향
에 차이가 있을 것이라는 설명과 일치한다.
추가적으로 기타포괄손익을 기타포괄손익 이익보고기업과 기타포괄손익 손실보고기업으로 구분
하여 기타포괄손익의 기업가치 관련성을 분석하였다. 분석결과 기타포괄손익 이익보고기업의 경우
기대한 바와는 달리 기타포괄이익은 기업가치와 유의하게 음의 관계가 있고, 기타포괄손익 손실보
고기업의 경우 기타포괄손실은 기업가치와 유의하게 양의 관계가 있다는 것을 발견하였다. 이러한
결과는 전체적으로 기타포괄이익을 보고하였지만 세부항목별로는 기타포괄이익과 기타포괄손실이
함께 존재하고 세부항목 중 특정 기타포괄이익이 기업가치와 관련성이 없거나 낮을 때 나타날 수
있다. 따라서 추가적으로 기타포괄이익을 보고한 기업의 기타포괄손익의 개별 기타포괄손익별로
세분화하여 항목별 기업가치 관련성을 분석하였다. 분석결과 특정 기타포괄이익, 구체적으로 매도
가능평가이익과 매도가능평가손실이 기타포괄손익을 구성하는 주된 항목이며 그것의 기업가치 관
련성은 유의하게 음의 값을 가졌다. 이는 투자자들이 보수적이어서 매도가능평가이익은 기업가치
에 반영하지 않지만 매도가능평가손실은 기업가치에 반영할 때 나타날 수 있는 현상이다.