세무와회계저널 | 경영자의 사적소비와 이익조정과의 관련성

접대비와 같은 소비성비용이 수익 창출을 위해 효율적으로 사용되지 못한다면 경영성과가 악화될
수 있으며, 경영자는 자신의 보상과 지위보전을 위해 이익조정을 수행할 유인이 발생할 가능성이
있다. 이러한 가능성을 검증하기 위하여 본 연구는 크게 두 가지 차원에서 분석하였다. 먼저, 전체표
본을 대상으로 사적소비수준이 과대한 기업(접대비지출이 과대한 기업)이 그렇지 않은 기업에 비하
여 이익조정의 상향유인이 있는지를 분석한다. 둘째, 사적소비수준이 과대한 기업의 경우에도 접대
비지출비율이 증가할수록 이익조정수준이 높아지는지를 분석한다. 본 연구에서는 사적소비변수로
서 접대비를 사용하며, 이익조정변수로서 재량적발생액과 세 가지 실질이익조정 변수를 사용한다.
본 연구를 위한 전체 표본은 2006년부터 2010년까지 한국증권거래소 유가증권 상장기업 중 비
금융업을 대상으로 하였다. 이익조정의 측정을 위하여 전기의 매출액증감분이 사용되었기 때문에
재무자료는 2004년부터 이용되었다. 상장기업의 재무자료 등은 한국신용평가정보(주)의 데이터베
이스(KIS－VALUE)를 이용하였다.
중요한 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 전체표본을 대상으로 분석한 결과에서 접대비를 과대 지
출한 기업은 그렇지 않은 기업에 비하여 재량적발생액을 이용한 이익조정수준 뿐만 아니라 영업현
금흐름과 생산활동을 통한 실질이익조정의 상향유인이 있음을 발견하였다. 둘째, 접대비지출이 과
대한 표본을 대상으로 분석한 결과에서도 접대비지출비율이 증가할수록 재량적발생액 및 영업현금
흐름을 통한 실질이익조정 수준이 높아지는 것으로 나타났다. 연구결과를 종합해 볼 때, 사적소비
수준이 과대한 기업들의 경영성과가 악화되고 있으며, 그로 인하여 이익의 상향조정유인이 강하게
작용한 것으로 해석해 볼 수 있다.
이익조정을 탐지하기 어려운 상황에서 접대비와 같은 사적소비수준이 과대한 기업들이 이익조정
의 상향유인이 강하다는 연구결과가 제시된다면 경영자의 사적소비를 통제하고자 하는 다양한 방
안 마련과 함께 사적소비의 효과적인 통제가 회계투명성을 제고시킬 수 있는 하나의 수단이 될 수
있음을 제시하였다는 점에서 본 연구의 의의가 있다고 할 수 있다.