세무와회계저널 | 발생액의 신뢰성과 지속성 사이의 관계

Sloan(1996) 이후, 발생액 이상현상에 대한 많은 연구들에서 발생액의 지속성은 현금흐름의 지속
성보다 낮다는 실증결과들이 일관되게 나타나고 있다. 이러한 이유로서 선행연구들은 발생액에 대
한 회계처리에 경영자의 주관성이 개입되기 때문이라는 관점을 견지하고 있다. 그러한 관점의 타
당성을 증명하기 위해 대부분의 연구들은 발생액 측정오차에 따라 발생액의 질이 저하되고 이로부
터 발생액의 지속성이 낮아진다는 실증결과를 제시하고 있다.
본 연구는 이러한 선행연구에 대하여 Richardson et al.(2005, 이하 RSST)가 제시한 발생액의 신
뢰성이라는 측정치가 발생액의 지속성을 보다 잘 설명하는지를 분석하였다. 발생액의 신뢰성과 관
련하여 RSST는 발생액의 신뢰성이 감소하면 발생액의 지속성 역시 감소한다는 이론적 근거를 제
시하고 이를 실증하였다. 그러나 RSST는 발생액의 신뢰성을 직접 측정하지 않고 발생액을 구성하
는 하위요소들에 대해 주관적인 신뢰성 수준을 부여하여 분석을 수행함으로써 스스로 제시한 이론
을 완벽하게 실증하였다고 볼 수는 없다.
이에 본 연구는 Dechow와 Dichev(2002, 이하 DD) 모형에 따라 발생액 측정오차를 측정하고 이
측정오차의 분산을 발생액의 분산으로 나누어 RSST가 제시한 발생액의 신뢰성을 직접 측정하여
발생액의 신뢰성과 발생액의 지속성 사이의 관계를 분석하였다.
분석결과, RSST의 주장대로 발생액의 신뢰성이 감소(증가)함에 따라 발생액의 지속성이 감소(증
가)하는 것으로 나타났다. 또한, 이러한 결과는 발생액의 신뢰성을 [0, 1] 사이의 값으로 표준화하
는 경우에도, K－IFRS가 적용되지 않은 2009년까지의 자료만을 사용하는 경우에도, 발생액의 신
뢰성을 표준편차로 측정하는 경우에도, 그리고 발생액 측정오차를 Ball과 Shivakumar(2006)의 방
법으로 측정하는 경우에도 달라지지 않았다.