세무와회계저널 | 감사인 강제교체 기업의 가치관련성에 관한 연구

감사인 강제교체제도는 회계제도 선진화 방안으로 우리나라에 처음 도입된 후 일정기간이 지난 후 폐지되었다. 제도의 유지기간이 짧기에 해당 제도의 변화와 관련하여 아직까지는 다양하고 폭넓은 주제로 연구가 진행되지는 않았다.

본 연구는 감사인 강제교체 기업들이 갖는 주가와 회계정보간의 관련성에 관한 연구이다. 차기 3월말 주가와 주당순자산(BV), 주당순이익(E)과의 가치관련성에 대한 본 연구의 결과에 의하면, 감사인 강제교체기업의 주당순자산(BV․mc)은 상대적으로 주가관련성이 낮음을 알 수 있었다. 반면 감사인 강제교체기업의 주당순이익(E․mc)은 주가와 지속적으로 높은 가치관련성을 나타내었다. 이러한 결과에 대해서 시장 별로 실제적으로 어떻게 받아들이고 있었는지에 관하여 추가분석을 시도하였다.

감사인을 강제교체한 기업의 구성이 KOSPI와 KOSDAQ 기업이 혼재해있어 구분하여 분석한 결과, 시장별 특성에 따라서 감사인 강제교체 기업의 가치관련성에 차이가 있었다. KOSPI 기업들보다 KOSDAQ 기업들의 가치관련성 설명력( )이 낮았고, KOSPI 시장에서 감사인 강제교체기업의 주당순자산은 전체 표본과 같은 결과를 나타냈으나, KOSDAQ 시장에서의 강제교체기업과 주당순자산(BV․mc)의 상호교차항은 유의한 양(＋)의 가치관련성을 맺고 있음이 밝혀졌다. 이러한 시장의 차이로 인하여 감사인 강제교체제도는 KOSPI 시장보다는 KOSDAQ 시장에서 가치관련성이 높아지는 것을 알 수 있었다.

본 연구에서는 강제적인 제도의 변화로 인하여 시장이 어떻게 반응하는지를 살펴보았다. 법률적 제도로 도입된 강제교체 규정에 반응하는 시장의 변화를 세분화하여 살펴보았다는 것에 의의가 있다.